欧盟ETS2评估引发能源辩论，全球碳市场出现新动向

欧盟委员会正在更新其对即将推出的道路运输和供暖燃料排放交易体系（ETS2）的影响评估，此前各方对能源价格上涨进行了激烈的政治辩论。欧盟领导人成功推动了对ETS2的独立审查，确保其不会与正在进行的ETS1审查合并。这一决定凸显了将碳定价扩展至消费端领域的政治敏感性。

对于中国出口商而言，ETS2是一个关键的间接因素。虽然它不直接属于碳边境调节机制（CBAM）的管辖范围，但ETS2将增加欧盟境内的内陆货运和仓库供暖成本。依赖欧洲物流网络的中国企业应预期，在ETS2全面运行后，供应链和分销成本将出现边际上升。

将ETS2与ETS1（涵盖重工业和发电，也是CBAM的基准）分开审查，对CBAM的稳定性是一个积极信号。通过隔离政治波动较大的消费能源部门，欧盟降低了广泛的民粹主义反弹风险，从而保护了核心工业ETS1及CBAM框架免受波及。

与此同时，美国区域合规市场的机构信心依然强劲。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据，受监管实体增加了加州碳配额（CCA）和区域温室气体倡议配额（RGA）的净多头头寸。生产商正显著建立2026年（V26）合约的多头头寸，这表明其对北美碳定价的长期看涨预期及对冲未来合规成本的战略意图。

在更广泛的环保领域，全球领导人在联合国生物多样性大会（COP17）前于埃里温举行峰会，呼吁加快落实生物多样性目标并增加资金支持。虽然生物多样性不同于碳排放，但欧盟正日益将自然相关风险纳入其企业可持续发展报告指令（CSRD）等框架中。

给中国出口商的行动建议：

• •物流成本预测： 将ETS2可能带来的成本增加纳入欧盟分销和仓储预算。与货代沟通，了解碳成本转嫁如何影响您的到岸价格。
• •关注美国合规市场： 若您在北美有业务布局，请参考机构在加州和RGGI市场的长期对冲（V26）策略，优化自身的合规与碳资产管理。
• •拓展ESG合规范围： 开始评估供应链对生物多样性和自然资本的影响。随着欧盟CSRD等框架向自然相关披露扩展，提前准备将保障您的市场准入。