欧盟碳价横盘震荡，自愿碳市场目标价格翻三倍

欧盟碳排放配额（EUA）本周五微跌0.3%，周跌幅为0.1%。尽管能源市场整体疲软，欧盟碳价仍在较窄区间内震荡，展现出较强的底部支撑。对于受碳边境调节机制（CBAM）约束的中国出口商而言，这种价格稳定性为核算近期CBAM隐含碳排放成本提供了可靠的基准。

在自愿碳市场（VCM）方面，买方预期正发生显著变化。最新调查显示，自2022年以来，VCM买方的目标投资组合价格已翻约三倍。这一激增反映了市场对“高质量”的追捧：企业买家正逐渐放弃廉价的减排信用，转而溢价购买高完整性的碳移除项目。依赖碳抵消向欧盟客户销售“碳中和”产品的中国出口商，必须相应上调采购预算。

在全球政策层面，汽车行业监管持续收紧。分析指出，加拿大车辆排放标准的预期调整将加速其零排放汽车（ZEV）销售目标的实现，这与欧洲严格的脱碳政策遥相呼应。

前瞻展望与出口商行动建议：

• •CBAM对冲： 利用当前EUA窄幅震荡的窗口期锁定远期合约，降低未来CBAM申报期的碳价波动风险。
• •VCM采购升级： 优化碳抵消组合。欧盟买家对抵消质量的审查日益严格，应优先采购获认证的碳移除信用，防范“漂绿”风险。
• •汽车供应链： 中国汽车零部件及新能源车出口商应将长期资本支出与欧美日益严格的ZEV政策导向相衔接。