欧盟“漂绿”禁令生效，ETS改革博弈加剧

欧盟的监管环境正在快速变化，给出口至该地区的中国制造商带来了合规挑战与战略信号。本周，严格的反“漂绿”新规正式生效，同时成员国就欧盟碳排放交易体系（ETS）的未来改革加剧了谈判博弈。此外，全球资本正持续流入高质量的自然碳汇项目。

从本周日起，欧盟新规正式禁止无实质证据的环保声明，包括未经严格认证的“气候中和”或“绿色”等泛泛之词。关键在于，该法规严格限制使用碳抵消来证明这些声明。对中国出口商而言，这意味着必须立即审查针对欧盟消费者的营销材料、包装和产品标签。依赖廉价、未经认证的自愿碳市场（VCM）信用额度来宣称“碳中和”将面临严厉处罚。出口商必须转向供应链内部可核查的实质性减排，而非依赖碳抵消来进行面向消费者的宣传。

与此同时，欧盟成员国正就拟议的ETS改革表明立场。最具争议的焦点集中在免费碳配额的淘汰条件以及碳市场收入的分配上。对于受碳边境调节机制（CBAM）约束的中国出口商来说，欧盟ETS免费配额的走向至关重要。欧盟国内生产商免费配额的加速淘汰，将促使CBAM成本加速对齐，从而可能增加对进口商品征收的碳关税。出口商应密切关注这些谈判，因为它们将决定欧洲长期的碳价走势。

在更广泛的碳市场中，摩根大通自然资本与巴拉圭政府宣布了一项2亿美元的投资，以支持该国的可持续林业发展。虽然这是欧盟以外的自愿市场发展，但它凸显了全球机构投资者向高质量、区域性和基于自然的碳移除项目转移的趋势。随着欧盟打击用于“漂绿”的低质量碳抵消，机构资本正绕过零散、低信誉的项目，转向大规模、可核查的自然资本投资。

中国制造商必须将欧盟营销战略与未经核实的碳抵消脱钩，并为欧盟碳价的结构性上涨做好准备。投资于真正的能源效率和可追溯的供应链脱碳，已不再仅仅是可持续发展目标，而是获取市场准入的严格监管要求。