欧盟碳价创9日新高；全球CDR与VCM注册系统取得新进展

欧盟碳排放配额（EUA）价格近日突破近期震荡区间，创下9个交易日以来的新高。此次上涨主要受持续增强的看涨情绪及能源市场走强的推动，而霍尔木兹海峡航行协议引发的地缘政治担忧进一步支撑了能源价格。随着天然气和煤炭价格对供应链风险作出反应，欧洲电力行业的燃料转换动态也进一步支撑了碳价。对于受碳边境调节机制（CBAM）约束的中国出口商而言，EUA价格的反弹意味着未来碳负债成本可能增加，因为CBAM证书价格与EUA周均价直接挂钩。

全球碳市场要闻：

• •赞比亚启用国家碳注册系统： 赞比亚政府正式启动针对《巴黎协定》第6条项目的国家碳注册系统，自愿碳市场（VCM）项目也将陆续接入。这表明非洲主权VCM供应的基础设施正在不断完善，有望为国际碳信用交易开辟新渠道。
• •美国最大CDR设施预计2026年投运： 美国一家大型石油公司宣布，计划在2026年底前投运全球最大的直接空气碳捕集（DAC）设施，凸显了企业在市场波动和政策不确定性中对碳移除（CDR）技术的持续投资。

前瞻与出口商建议：

EUA价格突破震荡区间，预示着欧盟碳市场短期内呈看涨趋势；若能源市场持续受限，技术指标指向进一步上行空间。建议出口CBAM覆盖产品（如钢铁、铝、化肥和水泥）的中国制造商密切关注EUA周均价走势。我们建议企业上调内部碳定价模型，以应对近期可能出现的75-85欧元/吨的价格区间。此外，采购与合规团队应探索长期对冲策略及远期购买机制，以在下一个CBAM报告截止日期前规避合规成本上升的财务风险。