EU ETS夏季淡季价格回落；碳移除信用认证面临障碍

7月份欧盟碳排放配额（EUA）月涨幅达1.4%，但受传统夏季淡季影响，周跌幅达2.6%。市场交易清淡，呈现“早盘拉升、午后稳步抛售”的重复走势。随着8月假期临近，交易量大幅萎缩。

• •后市展望： 预计8月底前市场将维持低波动性和低流动性。由于缺乏近期的监管催化剂，在9月工业活动和拍卖量恢复正常之前，价格将保持区间震荡。

最新研究凸显了自愿碳移除市场面临的重大障碍：

• •海洋铁施肥： 尽管具备实质性的碳移除潜力，但该方法面临严重的生态风险和严格的信用认证障碍，限制了其在企业碳抵消中的近期可行性。
• •北方针叶林： 研究强调，北方针叶林保护的古老土壤有机碳（SOC）库远超地上生物量。然而，将这些庞大且复杂的碳汇转化为可核证的碳信用，仍面临巨大的方法论挑战。

• •认清CBAM合规现实： 中国制造商必须注意，自愿CDR信用不能用于CBAM合规。CBAM严格要求注销EU ETS配额（EUA）或提供原产国已支付碳价的证明。切勿购买未经核证的CDR信用来试图抵消欧盟边境关税。
• •战略性对冲： 鉴于当前EUA价格低迷且流动性薄弱，欧盟进口商可能会开始对冲其2024/2025年的CBAM配额需求。中国出口商应现在主动与欧盟买家探讨碳成本分摊机制，而不要等到波动剧烈的秋季交易季。