欧盟ETS改革方案发布在即，碳市场观望，中东欧国家争取让步

欧盟碳配额（EUA）价格周五在窄幅区间内波动，收盘几乎持平，市场参与者在欧盟气候政策关键时刻来临前纷纷选择观望。距离欧盟委员会公布其欧盟碳排放交易体系（ETS）改革方案仅剩一周时间，交易量明显萎缩，方向性判断趋于谨慎。作为碳价重要驱动因素的能源市场，也在美伊关系动态中震荡走弱。

在重大监管信号临近之际，这种观望姿态属于典型现象。当一项政策公告可能重置供需平衡并重新定价整条曲线时，交易员往往不愿建立大额头寸。

在平静的价格走势之下，一场政治博弈正在升温。中东欧（CEE）各国政府正在游说争取更大份额的欧盟ETS拍卖收入，并要求在碳成本管理上拥有更大的国家自主权。这些诉求出现在7月17日体系评估之前。

中东欧经济体的碳强度更高，比西欧同行更依赖煤炭和重工业。它们认为需要额外资金和缓冲空间来支持转型，以避免竞争力受损或引发公众反弹。欧盟委员会如何在这些区域压力与不断收紧的排放上限之间取得平衡，将同时影响脱碳步伐和EUA价格走向。

政策势头并不局限于欧洲。毛里塔尼亚环境部长本周提出一项战略框架，旨在建立国家碳登记系统，并为减缓气候变化活动打通国际碳金融渠道。此举反映出新兴经济体正在构建参与碳市场、吸引气候投资所需基础设施的更广泛全球趋势。

对于向欧盟出口的中国制造商而言，即将出台的ETS改革方案是需要密切关注的信号。改革后ETS的设计直接影响欧盟碳价，而碳价又是CBAM证书成本的基准——中国的钢铁、铝、水泥、化肥等受管制商品进口商最终将为此付费。

现在可采取的务实措施：

• •密切跟踪改革方案。 更紧的排放上限或更快取消免费配额，将推高EUA价格，增加你出口产品未来的CBAM负债。
• •关注中东欧灵活性辩论。 任何在区域层面软化碳成本的让步，都可能释放更广泛政治调整意愿的信号，影响价格预期。
• •强化排放数据体系。 无论价格结果如何，准确、可核查的产品级碳核算才是决定你CBAM敞口的关键。现在就投入建设这项能力。
• •建立成本情景模型。 针对多种EUA价格路径进行敏感性分析，使采购与定价决策能够抵御政策变动。

未来一周或将为欧洲碳定价在本十年下半期定下基调。拥有清晰数据和情景规划的出口商，将比事后被动应对者更从容地驾驭这场转型。