欧盟碳价飙升至15周新高，中国出口商CBAM成本预期上调

周二，受欧盟碳市场改革乐观情绪推动，欧盟碳排放配额（EUA）价格突破关键技术阻力位，创下15周新高，日内涨幅一度超过4%。英国碳配额（UKA）的强势反弹也为EUA上涨提供了额外动力，市场对欧盟和英国之间达成碳市场连接协议的预期升温。

对受欧盟碳边境调节机制（CBAM）覆盖的中国制造商和出口商而言，此次碳价跃升具有直接影响。由于CBAM证书价格直接挂钩欧盟碳配额周均拍卖价，EUA的上涨意味着钢铁、铝、水泥、化肥等产品的隐含碳成本将显著上调。

市场驱动因素

• •EU ETS改革乐观情绪：围绕市场稳定储备（MSR）修订和加速取消免费配额的谈判，强化了碳市场结构性收紧的预期。分析人士认为，欧盟“Fit for 55”气候目标为EUA价格在80欧元/吨以上提供了长期支撑。
• •英欧碳市场连接希望：英国与欧盟在碳市场对接方面取得进展的信号，推动两地配额价格同步走强，收窄了历史价差，巩固了欧洲碳合规市场的整体涨势。
• •自愿碳市场反差：与合规碳价上涨形成鲜明对比的是，CORSIA第一阶段合格碳抵消指标价格暴跌逾15%，反映出监管不确定性和航空公司需求疲软。这一分化凸显出市场对高质量、合规级碳资产的溢价需求，中国出口商必须重视这一趋势。

对中国出口商的影响

• •CBAM未来成本上升：虽然2025年底前仍属只报告不付费的过渡期，但财务义务将从2026年开始。若EUA价格持续维持在90–100欧元/吨以上，高碳产品的CBAM成本将严重侵蚀利润率。
• •风险管理刻不容缓：出口商应将EUA价格走势作为先行指标密切关注。主动策略包括提前锁定EUA期货或CBAM配额、提升能效、转向低碳生产工艺。
• •政策沟通：中国政府及行业协会可能需要加快与欧盟就碳定价互认展开对话，避免出口商品被重复征收碳成本。

碳市场反弹是一记警钟：廉价排放时代正在结束。对于出口欧洲的中国企业，将动态碳价情景纳入商业规划已不再是可选项，而是保持竞争力的必要条件。