欧盟排除使用国际信用抵消ETS合规 CBAM成本压力将加剧

欧盟最高气候官员本周在一场政策论坛上明确表态，排除了在欧盟碳排放交易体系（EU ETS）中使用国际碳信用作为合规工具的可能性。这一表态关上了业界长期讨论的灵活机制大门，也意味着受ETS监管的欧盟装置、以及受碳边境调节机制（CBAM）约束的进口商，都必须依靠真实的减排行动来履约，而不能依赖抵消。

这一立场延续了欧盟2020年以来的政策方向。CDM（清洁发展机制）和JI（联合履约）等国际信用在ETS第三阶段后已被淘汰出合规工具，布鲁塞尔多次顶住产业界压力拒绝重新引入。即便欧盟正在推进2040年较1990年减排90%的气候目标，这一立场依然未变。

拒绝让国际信用缓解合规压力，实质上是在收紧本土减排的约束。直接后果是：随着配额总量持续下调、装置又没有更便宜的抵消选项，欧盟碳配额（EUA）价格将面临持续上行压力。市场机构普遍将此类信号解读为中期利多EUA，多数机构对2030年EUA价格的预测已超过100欧元/吨。

对中国出口商而言，这不是抽象的政策辩论。CBAM证书价格与EUA周度拍卖均价直接挂钩，EUA每上涨一欧元，都会传导到中国出口至欧盟的钢铁、铝、水泥、化肥、氢气、电力所承担的隐含碳成本上。

这一表态出现的时点正值CBAM从过渡期报告阶段迈向2026年1月起的正式财务履约阶段。以下三点需立即重视：

• •单位成本上升。 一家出口欧盟的钢厂，若隐含排放为2吨CO2/吨钢，EUA在80欧元时对应CBAM成本约160欧元/吨；EUA升至100欧元时升至200欧元/吨，对大宗出口而言这是决定利润空间的差距。
• •无抵消后门。 此前部分出口商期待欧盟认可的抵消机制未来能与CBAM打通，这条路径现已基本被封死。
• •真实排放数据成为唯一杠杆。 既然不能用廉价信用降低成本，降低CBAM敞口的唯一方法就是降低实际隐含排放，或扣减在中国已缴纳的碳价。

第一，加快MRV（监测、报告、核查）体系建设。欧委会公布的缺省值偏保守，经核查的实际排放几乎都低于缺省值，这一差值直接转化为成本节省。

第二，完整记录在全国碳市场或地方试点中已缴纳的碳成本。CBAM允许扣减在出口国已支付的碳价，随着全国ETS从电力扩展至钢铁、铝、水泥，这一扣减的价值将持续上升。

第三，把脱碳路线图当作商业战略，而非合规附属品。欧盟买家已开始按碳强度筛选供应商，国际信用灵活性的缺失意味着低碳产品将长期享有价格溢价。

布鲁塞尔的信号始终一致：欧盟不会把气候雄心外包。越早接受这一现实的出口商，竞争位置就越稳固，等待漏洞出现的策略恐难奏效。